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线下零售：1)7月27日住建部重磅发声，提出降低购买首套住房首付比例和贷款利率、“认房不用认贷”等政策。近期政策利好频发，有望提振消费信心，带动家居需求释放，建议关注家居卖场龙头居然之家(000785.SZ)、红星美凯龙(1528.HK)。

2)政治局会议强调要积极扩大国内需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用，扩消费政策预期加码下推荐经营向好，业绩回暖确定性高的百货龙头重庆百货(600729.SH)、天虹股份(002419.SZ)等;

3)上半年全国CPI呈现前高后低的态势，8月份后CPI有望开始逐步上行，年底有望向1%靠拢，有望对超市板块同店恢复形成利好，建议关注商超龙头家家悦(603708.SH);

4)专业连锁板块建议关注孩子王(301078.SZ)，公司发行可转债拟用零售终端建设项目和智能化物流中心建设项目，有望进一步促进公司的发展，同时在酒水流通景气回升下，建议关注新华都(002264.SZ)，华致酒行(300755.SZ)。

跨境出口链：Q2美国经济数据超预期，加息符合预期，板块业绩修复观点持续。二季度美国GDP同比增长2.4%(预期1.8%、前值2%);核心PCE物价指数年化环比+3.8%(预期4%，前值4.9%)，核心通胀持续缓解;耐用品订单环比+4.7%(预期1%，前值1.8%)，消费需求韧性超预期。数据公布后，当晚美元指数大幅翻红。

7月26日美联储宣布加息25个基点，鲍德温发言表示，观察到美国消费依然强劲，美联储内部不再认为美国经济会陷入衰退，软着陆路径依然存在。

我们认为，亚马逊平台补库β为本轮业绩修复核心驱动，持续性望超预期。21-22年受亚马逊封号3P卖家+去库影响，卖家大量出清。当前平台竞争格局已大幅优化，头部卖家迎来景气度提升周期，新品上市驱动业绩高增，份额有望提升。

持续推荐：1)亚马逊链3P卖家：泛品类电商龙头华凯易佰(300592.SZ)，业绩高增有望持续;以及市占率有望持续提升的品类龙头品牌，乐歌股份(300729.SZ)、安克创新(300866.SZ);关注致欧科技、赛维时代;2)东南亚社交电商龙头吉宏股份(002803.SZ)，持续受益东南亚消费能力修复。

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