借壳上市的好处在哪里?
[1]借壳上市可以绕过证监会主管部门的一系列审核,从而缩短上市的时间成本,降低交易成本,快速、稳妥、迅速地实现上市。
众所周知,中国证券监管部门会对申请上市的企业进行一系列审核。这个过程需要耗费大量的时间和成本,采用后门实现上市,不需要经过证券监管部门的审核,只需要与壳方进行必要的谈判,让企业尽快实现上市。
[2]借壳上市公司不需要向公允披露其指标,可以在一定程度上增强企业的隐蔽性。
[3]便于控制上市定价和价值,而不是完全由市场决定。
[4]允许后期融资,定价比较明确。
在目前的股票市场上,借壳上市已经成为很多企业上市快速融资的捷径。顺丰、360、童渊等国内知名企业相继完成借壳上市,开始融资扩张。
为什么要借壳上市不直接上市?
借壳上市相比较直接上市(IPO)具备手续简单、周期短、快速实现上市目标的优点。
借壳上市是指公司采取并购、重组等方式,通过收购上市公司股权,再将自身业务整合到上市公司,进行股票发行和交易。通过控股后,变更公司名称、经营范围等方式,完美地实现借壳重生。这种方式相对于独立上市而言,流程更加简便,能够更快速获取上市资格,同时也降低了风险和成本。因此,很多公司选择借壳上市。
随着注册制的进一步推进,借壳上市的渠道越来越没有吸引力。
在注册制以前,A股上市公司的上市流程是审批制。国内需要上市的公司众多,监管要求严格、时间周期超长,动辄需要3年、5年为周期。最终导致大量的优质企业等不及排队审核的流程。从而通过借壳上市曲线救国,实现上市目标。
与此同时,A股的退市制度不完善,有些经营不善、业绩不良的上市公司,无法最终实现在A股的退市。导致保壳业务一度行情火热。总体股价低到一定程度,就不再下跌。因为抛开企业经营业绩不谈,就上市公司的壳在资本市场上也价值10-20亿元。随着注册制的进一步推进,借壳上市也就越来越没有吸引力。未来借壳上市的市场也会越来越小。
借壳上市的优点:
一、绕开监管的审批限制,对于中概股而言,大部分互联网企业均长期未实现盈利。不符合我国的上市标准。通过借壳上市,可以绕开这些限制,能够参与到A股市场当中来。
二、借壳上市,上市周期短、速度快。IPO的速度一直受人诟病,排队周期动辄2、3年,甚至4、5年。企业家等得起,资金方、政府、投资人也等不起。风口转瞬即逝。借壳上市的时间快、手续简单。同时可以实现上市目标。对于很多企业而言,只要能够达到上市目标,他们都认可:“黑猫白猫,抓住老鼠就是好猫。”
同时借壳上市也会面临一定的风险,因为壳资源本身经营较差,可能有一定的法律风险、仲裁风险、债务较高风险、税务风险等等。对借壳上市操作产生潜在的威胁。
当然,不同的公司会有不同的考虑因素,一些公司可能会更倾向于独立上市,这取决于其自身的业务状况、资金状况以及未来的发展计划。如果公司资金实力雄厚、业绩良好、持续发展向好,自主IPO的成本肯定低于借壳上市。
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